Стратегия DeFi-инвестора с использованием активов RWA: Диверсификация в 2025 году

RWA — это мост между традиционными финансами и DeFi. Сегодня мы имеем возможность держать в ончейне не только криптоактивы, но и гос. облигации США, золото, индексные фонды и даже отдельные акции. Для консервативного инвестора это открывает стратегически важные перспективы: портфель становится устойчивее, а кэш-флоу может формироваться на самые консервативные активы портфеля.

В 2025 году децентрализованные финансы (DeFi) достигли нового пика: Total Value Locked (TVL) составил $150 миллиардов (Defillama.com), с прогнозом роста до $165 миллиардов к концу года. Среди ключевых драйверов — Real World Assets (RWA) - токенизированные активы реального мира, такие как стейблкоины, золото, государственные облигации США и акции крупнейших компаний фондового рынка . По данным RWA.xyz, TVL RWA-активов достиг $26 миллиардов, а TVL стейблкоинов $266 миллиардов.
TVL RWA-активов составляет около 17% от общего DeFi-рынка, с прогнозом роста до $50 миллиардов к 2027 году благодаря институциональному интересу и токенизации традиционных активов, таких как US Treasuries и недвижимость.

Для консервативных крипто-инвесторов, чьи портфели состоят из Bitcoin, Ethereum и USDC, RWA предлагают возможность диверсифицировать активы, снизить волатильность и генерировать пассивный доход с помощью DeFi-протоколов.

Зачем RWA в портфеле консервативного инвестора
Консервативные крипто-инвесторы ценят стабильность и долгосрочный рост. В 2025 году рынок остаётся волатильным: BTC вырос на 25% с января, но коррекции до 30% остаются нормой. В ETH волатильность в разы выше. USDC обеспечивает стабильность, но не приносит дохода при простом хранении на кошельке. RWA решают эти проблемы, предлагая:

Диверсификация для снижения волатильности: RWA, такие как стейблкоины, токенизированные US Treasuries и золото, имеют низкую корреляцию с крипто-рынком. Во время высокой волатильности на рынке US Treasuries сохраняют стабильность, а золото всегда растет на инфляционных ожиданий. Модели Sharpe ratio показывают, что добавление 20% RWA снижает волатильность портфеля на 15-25%.
*Что показывает коэффициент Шарпа?
Коэффициент Шарпа используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.
Пассивный доход с низким риском: Проверенные DeFi-протоколы позволяют получать 5-15% APR на RWA.
Хеджирование инфляции и валютных рисков: Токенизированное золото (PAXG) выросло на 30% в 2025 году, защищая от инфляции, а стейблкоины, такие как EURC, хеджируют валютные риски для инвесторов.
Доступность и ликвидность: RWA позволяют покупать доли активов (например, $10 в акциях Apple) и использовать их в DeFi 24/7, в отличие от традиционных рынков с ограниченным доступом.

RWA могут превратить крипто-портфель в аналог традиционного, но с более высокой доходностью и гибкостью блокчейна.

Инструменты RWA

1. Токенизированные трежерис — доходность 4–5% годовых в ончейне, с минимальным рыночным риском.

https://app.rwa.xyz/treasuries

Что такое токенизированные трежерис:
Токенизированные U.S. Treasuries — это цифровые токены в блокчейне, обеспеченные реальными государственными облигациями США (U.S. Treasuries).
Идея в том, что у эмитента реально лежат в обеспечении облигации Минфина США, а он выпускает токены, которые представляют долю в этих бумагах.

Таким образом, можно держать не сами облигации напрямую, через иностранного брокера, а их «цифровую обёртку». Доход идёт от процентной ставки по самим облигациям (сейчас она 4–5% годовых, в зависимости от срока).

Как токенизированные U.S. Treasuries обеспечиваются

Эмитент покупает трежерис (обычно короткие T-Bills).
Держит их через кастодиана (например, Bank of New York Mellon или аналогичных).
Выпускает токены в блокчейне (Ethereum, Solana и т.д.).
За каждым токеном закреплена пропорциональная доля в этих бумагах.

Иногда доход начисляют прямо на кошелёк в стейблкоинах (USDC/USDT), иногда цена токена «растёт» за счёт накопленного процента.
Токенизированные трежерис на данный момент в основном доступны для институционалов или для инвесторов с крупным капиталом, с обязательной процедурой KYC. Для индивидуальных инвесторов с ограниченным капиталом пока еще не такая большая экспозиция доступных инструментов.

Эмитенты, подходящие для частного инвестора с капиталом $10-50 тыс.
Для небольших сумм (10 тыс.) важны простота входа и низкий порог покупки.
Сейчас есть несколько заметных игроков:

Ondo Finance (OUSG)

OUSG | Ondo Finance

Ondo Short-Term US Treasuries Fund

Ondo Finance

Open Eden (TBILL)

Midas (mTBILL)

https://midas.app/mtbill

Frax finance (FDX) -

https://app.frax.finance/fxb/overview

В DeFi протоколе Curve можно увеличить доходность.

Curve.finance

Curve-frontend is a user interface application designed to connect to Curve’s deployment of smart contracts.

https://www.curve.finance/dex/fraxtal/pools/factory-tricrypto-3/deposit/

2. Токенизированное золото — защита от инфляции и кризисов.
Токенизированное золото можно просто держать в портфеле, и зарабатывать на росте курса, а можно получать дополнительный доход через DeFi.
Токенизированное золото - актив, обеспеченный реальным золотом в банковских хранилищах.

https://app.rwa.xyz/commodities

Два самых капитализированных токена PAXG от Paxos и XAUt от Tether. Оба токена привязаны к одной тройской унции физического золота, хранятся в сертифицированных хранилищах, а их обеспечение подтверждено регулярными аудитами.

PAXG от Paxos
PAXG предлагает инвесторам экономичный способ владения физическим золотом инвестиционного уровня со всеми преимуществами блокчейна. Каждый токен Pax Gold (PAXG) обеспечен одной тройской унцией чистого золота, находящегося в хранилищах LBMA в Лондоне. Владельцы PAXG владеют физическим золотом, находящимся на хранении в Paxos Trust Company.
PAXG — золотой токен, который можно обменять на золотые слитки, аккредитованные LBMA. Обмен возможен на доллары США по текущим рыночным ценам на золото в любое время.

https://www.paxos.com/pax-gold

XAUt от Tether

https://gold.tether.to/

XAUt — это цифровой токен, обеспеченный физическим золотом. В периоды, когда общий макроэкономический рынок находился в кризисе, золото использовалось в качестве инструмента хеджирования.
Золото исторически было отличным средством защиты от инфляции, поскольку его цена имеет тенденцию расти при росте стоимости жизни. В наше беспрецедентное время, когда центральные банки печатают больше денег, чем когда-либо, золото — отличный выбор для хранения вашего богатства из-за его дефицитности.
Золото - диверсификационный актив. Ключ к диверсификации — поиск инвестиций, которые не слишком коррелируют друг с другом. Золото исторически имело отрицательную корреляцию с акциями и другими финансовыми инструментами. Инвесторы, использующие грамотную диверсификацию, объединяют золото с акциями, облигациями и криптовалютами в портфеле, чтобы снизить общую волатильность и риск.Хранение физического золота может быть дорогостоящим и подвергать вас геополитическим рискам. Хранить токены XAUt так же просто, как и другие криптоактивы.Если вы когда-нибудь захотите обменять свои токены XAUt на физическое золото, это возможно. Возможна доставка физических золотых слитков по любому адресу в Швейцарии.
Разделить физические золотые слитки сложно. Однако токены XAUt можно разделить на части весом до 0,000001 тройской унции чистого золота.

Открыть позицию с токенизированным золотом можно в надежном DEX Uniswap
Доход выплачивается в токенах PAXG и XAUt — то есть фактически в золоте.
Это очень консервативная позиция в портфеле, которая будет приносить постоянный дополнительный доход.

3. Стейблкоины USDC EURC — валютная диверсификация

https://app.rwa.xyz/stablecoins

Что такое валютная диверсификация
Это распределение капитала между разными валютами, чтобы снизить риски, связанные с колебаниями курса одной валюты.
В крипте это делается через стейблкоины, которые привязаны к фиатным валютам.

USDC/USDT → привязка к доллару США.
EURC (Circle Euro Coin) → привязка к евро.
Есть ещё стейблкоины, привязанные к GBP, JPY, но ликвидность в них пока недостаточная.

Почему полезно иметь USDC и EURC вместе

Защита от колебаний валют
Даже если доллар и евро - относительно стабильные валюты, между ними бывают сильные движения.
Если в портфеле только доллары, то при росте евро относительно доллара можно потерять часть покупательной силы.
Снижение регуляторных рисков
Если вдруг США ужесточит контроль или санкции на долларовые стейблы (USDC, USDT), часть капитала в EURC останется вне этих ограничений.
Гибкость для инвестиций
Некоторые DeFi-протоколы дают хорошую доходность именно на EURC.
Формирование валютной корзины
Можно сделать себе мини-«индекс валют» прямо в крипте:
- 70% в USDC → долларовая часть.
- 30% в EURC → европейская часть.
Такая корзина будет повторять движение пары EUR/USD, сглаживая риски.

Так же в свой DeFi портфель можно добавить стейблкоины с встроенной доходностью.
В отличие от USDC/USDT, которые просто лежат в кошельке, стейблкоины со встроенной доходностью работают на вас когда просто лежат в портфеле.

Рассмотрим некоторые из них:
sUSDe, Ethena
https://app.ethena.fi/earn

USDe — это синтетический доллар Ethena, обеспеченный стейблкоинами и криптоактивами в соотношении 1:1. Он полностью хеджирован посредством дельта-нейтральных позиций для поддержания стабильности привязки и обеспечения масштабируемой ончейн-ликвидности.

sUSDe — это стейкинговая версия USDe, которая получает доход от потоков доходов Ethena, включая спреды ставок финансирования, вознаграждения за стейкинг и проценты по стейблкоинам, причем вознаграждения распределяются непосредственно в USDe.

Рейтинг протокола Ethena на exponential.fi — Good.
Актуальный APY — около 8%.

https://exponential.fi/assets/staked-usde/20b8a563-a78b-4a32-97d4-e679193429b2

https://exponential.fi/assets/usde/21d54fe2-6e41-4dc4-bcde-06bf7796d445

sUSDS, Sky Protocol
https://app.sky.money/?network=ethereum&widget=savings

USDS — это децентрализованный стейблкоин, выпускаемый Sky Protocol (ранее MakerDAO, улучшенная версию DAI), с мягкой привязкой к доллару США. Его обеспечение и стабильность достигаются через избыточное обеспечение (Over-collateralization):

USDS создаётся путём залога различных активов в смарт-контрактах, называемых Sky Vaults. Пользователи вносят криптоактивы, такие как Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), а также токенизированные RWA активы, например, токенизированные облигации или недвижимость.

Для выпуска USDS требуется залог, превышающий стоимость выпущенных токенов (обычно соотношение 150% и выше), что минимизирует риск недостаточного обеспечения при падении цен активов..

sUSDS (Savings USDS) — это токенизированный вариант USDS, которое вы получаете в обмен на внесение USDS в модуль Sky Savings Rate (SSR).

Со временем sUSDS автоматически растет в цене: он увеличивается в USDS — вознаграждение за участие в сбережениях. При этом он растет именно в стоимости.

Sky Protocol сейчас предлагает около 5% APY через Sky Savings Rate.

Доход формируется из комиссий заёмщиков USDS, инвестиций в краткосрочные облигации США.

Рейтинг протокола — Average.

USD0++ Usual
https://app.usual.money/swap?from=USD0&to=USD0%2B%2B

USD0 — это полностью обеспеченная стейблкоин, подкрепленный казначейскими векселями США и краткосрочными RWA, поддерживает стабильную стоимость в 1 доллар.

https://exponential.fi/assets/usual-usd/10622259-97c2-4622-81be-6a27cabddf20

USD0++ — это ликвидный токен для стейкинга, созданный путем блокировки USD0 на срок до четырех лет, предлагающий ежедневные вознаграждения в виде токенов USUAL и гарантированную безрисковую доходность, привязанную к его обеспечению.

https://exponential.fi/assets/usd0-liquid-bond/525a9d0f-1e22-41e8-be91-65d448523257

Актуальный APY — 6,4%. Usual привлек внимание сообщества в декабре 2024 года, однако резко потерял доверие после изменения коэффициента выкупа USD0++ с 1:1 до 0,87:1.
Структура с долгосрочной блокировкой создает риски ликвидности и стабильности.

Рейтинг протокола — Average.

sfrxUSD Frax Finance
https://frax.com/earn

frxUSD — это стейблкоин от Frax Finance. Он полностью обеспечен токенизированными казначейскими активами институционального качества — в первую очередь долларами и краткосрочными казначейскими бумагами. Это обновлённая версия FRAX, созданная с учётом прозрачности и соответствия традиционным финансовым стандартам. frxUSD поддерживает мгновенный mint/redeem, то есть его можно выпускать и выкупать 1:1 за долларовые резервы.

sfrxUSD — это доходная версия frxUSD. Пользователи депонируют frxUSD и получают в обмен sfrxUSD, которые со временем повышаются в своей стоимости относительно frxUSD — благодаря реинвестированию доходов внутри протокола.
Особенность: это ревард токен — количество sfrxUSD в кошельке остается неизменным, а его стоимость растёт.
Текущая доходность — 8%. sfrxUSD полностью обеспечен ончейн-активами.

Рейтинг протокола — Watch Out (высокие риски оракулов).

USR от Resolv
https://app.resolv.xyz/overview

USR — это стейблкоин, полностью обеспеченный ETH и привязанный к доллару США. Стабильность цены USR поддерживается дельта-нейтральным залоговым пулом и дополнительным страховым пулом (RLP) для обеспечения дополнительной безопасности.

USR можно чеканить (mint) и обратно выкупить (redeem) по курсу 1:1, используя ETH или BTC в качестве обеспечения.

stUSR (wstUSR)— это доходная версия USR. Когда вы стейкаете USR, получаете stUSR, который растёт в цене со временем, отражая накопленные доходы от арбитражной стратегии и других доходов протокола.

RLP (Resolv Liquidity Pool) — RLP представляет собой пул ликвидности Resolv, управляющий избыточным обеспечением для обеспечения стабильности USR.
USR обеспечивает стабильность с низким уровнем риска, а RLP предлагает более высокую доходность, поглощая рыночные риски пула обеспечения, служит страховым слоем (insurance layer). Он принимает на себя риски, защищая стабильность USR, и предлагает повышенную доходность в обмен на принятие этих рисков.

Рейтинг протокола — Average.

Доход генерируется на основе арбитража фьючерсного рынка, то есть разницы между ценой спот и фьючерсом — и эта ставка возвращается держателям через специальные механизмы.

APR stUSR за последние семь дней — 9%.
APR RLP за последние семь дней — 15%.

USDY Ondo Finance
https://ondo.finance/usdy

Стейблкоин с встроенной доходностью, привязанный к доллару. В отличие от USDC/USDT, которые просто лежат в кошельке, USDY работает на вас.
Покупаете USDY вместо USDC/USDT вы сразу получаете 4.25-4.5% годовых просто за хранение (благодаря T-Bills).

Рейтинг протокола — Average.

USDY — это токенизированная долговая бумага, обеспеченная краткосрочными казначейскими облигациями США (US Treasuries) и банковскими депозитами. Доходность накапливается автоматически и учитывается при выкупе токена.
Текущий уровень доходности — 4,29% годовых.
В отличие от традиционных стейблкоинов, USDY начисляет доход тем, кто его держит — и делает это в форме роста цены выкупа (accumulating token), либо через ребейзинг (rebasing)
USDY (Accumulating) — токен, чей курс растёт по мере накопления дохода от обеспечивающих активов. Идеально для долгосрочного хранения (buy-and-hold), удобен для некоторых кастодиальных сервисов.

https://matcha.xyz/tokens/ethereum/0x96f6ef951840721adbf46ac996b59e0235cb985c

rUSDY (Rebasing) — остаётся привязанным к $1 , но “распределяет” доход через увеличение количества токенов: например, если цена USDY выросла до $1.01, ваши 100 rUSDY превратятся в 101 rUSDY — всё происходит автоматически ежедневно

https://matcha.xyz/tokens/ethereum/0xaf37c1167910ebc994e266949387d2c7c326b879

Хотите больше? Разместите USDY в DeFi-протоколах для доп. дохода.

https://app.naviprotocol.io/

5. Токенизированные акции и ETF — экспозиция на глобальные индексы и компании без выхода из крипто-инфраструктуры.

https://app.rwa.xyz/stocks

Что такое токенизированные акции и ETF (на примере Backed.fi xStocks)

xStocks — токены, 1:1 обеспеченные акциями или ETF, выпущенные Backed Finance. Например: AAPLx, TSLAx, SPYx и другие.

https://app.rwa.xyz/platforms/backed-finance-xstocks

- Выпускаются на блокчейнах Solana (SPL) и Ethereum (ERC-20), с возможностью хранения в собственном кошельке.
- Каждая единица представляет собой долю реального актива. Можно торговать круглосуточно (24/7), дробными долями от $1.
- Можно использовать в DeFi: давать в залог, добавлять в пулы ликвидности, стейкинг, yield farming (на Solana через Raydium, Jupiter и т.п.).

https://xstocks.com/products

Зачем добавлять такие токены в портфель

Доступность и гибкость
Можно инвестировать в дорогостоящие активы (Apple, Tesla, S&P 500 ETF) с минимальными суммами — от $1. Удобно и недорого.

Круглосуточный доступ
Не нужно ждать открытия фондового рынка — можно торговать почти в любое время.

Интеграция с DeFi
Токены можно использовать в DeFi-протоколах: давать в залог, зарабатывать, участвовать в пулах ликвидности и т.д..

Глобальный доступ
Привлекательны для инвесторов вне США, где доступ к традиционным брокерам ограничен.

Основные риски на данный момент:
Регуляторная неопределённость, отсутствие прав акционера, ценовая волатильность, контрагенты и технологические уязвимости, низкая ликвидность, структурная сложность.

Регуляторная неопределённость
Многие токены могут быть признаны ценными бумагами без соответствующей регистрации.
Нет законных прав акционера
Владельцы xStocks не имеют права голоса, участия в собраниях. Это скорее синтетическая экспозиция, а не полноценная акция. Дивиденды автоматом реинвестируются, а не выплачиваются наличными.
Нестабильность цен и ликвидность
Из-за низкой ликвидности токены могут торговаться с существенными спредами или премией по сравнению с реальным акцией The Wall Street Journal.
Контрагенты и операционные риски
Нужно доверять эмитенту - хранителю акций (custodian). При сбое, хаке или банкротстве он может не выполнить обязательства Financial
Технологические уязвимости
Смарт-контракты могут содержать баги, платформы могут взломать.

В чем смысл добавления токенизированных акций/ETF в портфель:

Лёгкий доступ к мировым акциям и ETF, даже с небольшим капиталом.
Возможность торговать в любое время и использовать DeFi-экспозицию.
Расширение портфеля за счёт добавления активов роста и диверсификации.

Рекомендуемая доля:
Не более 5-10 % от портфеля — разумный ориентир, чтобы использовать потенциал роста, и не брать на себя повышенные риски.

Как перестроить долгосрочный портфель

Вместо «классической» крипто-комбинации BTC/ETH/USDC инвестор может собрать более сбалансированный портфель:

50% BTC и ETH — фундаментальный долгосрочный рост.
20-25% USDC, EURC, USDY — ликвидность и мультивалютная база.
10% токенизированные казначейские облигации (OUSG, BUIDL, BENJI, USYC) — стабильная доходность.
10% золото (PAXG/XAUT) — страховка на случай глобальной турбулентности.
5–10% токенизированные акции (AAPL, BAC, AMZN, GOOGL) и ETF (SPX, QQQ) — добавит equity-рост в долгосрочный портфель.

Такой портфель остаётся криптоцентричным, но начинает напоминать традиционный инвестиционный портфель с балансом между риском и доходностью.
Ondo Global Markets откроет доступ к более 100 токенизированным акциям и ETF в сети Ethereum. Источник (https://x.com/ondofinance/status/1962865933837308299?s=46)

Ссылки:
Основной сайт: https://xstocks.com/
Документация: https://assets.backed.fi/legal-documentation
Дашборд: https://app.degate.com/en/stocks
Kamino DEX: https://app.kamino.finance/swap
Kraken: https://www.kraken.com/en-nl/xstocks

Итог
Интеграция RWA — это эволюция DeFi и способ сделать крипто-портфель по-настоящему устойчивым. Консервативный инвестор может использовать их для аккуратной диверсификации и генерации стабильного дохода.

BTC и ETH по-прежнему останутся сердцем криптоинвестиций. Но добавив в портфель токенизированные T-bills( трежерис), золото и немного equity (акций), инвестор получает стратегическое преимущество: портфель начинает работать даже в периоды крипто-зимы, при этом остаётся полностью ончейновым.

В ближайшие годы именно эта связка — классическая крипта + RWA в DeFi — станет стандартом для тех, кто хочет быть в крипте долгосрочно, но при этом минимизировать риски.

Быстрый рост токенизированных казначейских облигаций США и RWA подчеркивает потенциал технологии блокчейн в финансовом секторе. Новаторские усилия BlackRock и Franklin Templeton создали прецедент для других финансовых учреждений. Все больше традиционных финансовых гигантов изучают и инвестируют в технологии токенизации. Токенизация обещает произвести революцию в отрасли, предоставляя более быстрые, эффективные и безопасные инструменты, что в конечном итоге принесет пользу как эмитентам, так и инвесторам.

⛔️ Дисклеймер:
Вся публикуемая информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.
Перед принятием решений обязательно проводите собственный анализ и учитывайте потенциальные риски.