Гайд Протокол Euler

⛔️ Дисклеймер:
Вся публикуемая информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.Перед принятием решений обязательно проводите собственный анализ и учитывайте потенциальные риски.
Команда клуба не несет ответственности за ваши возможные убытки.

Euler app.euler.finance — это гибкая платформа для децентрализованного кредитования и заимствования.
Euler упрощает процессы кредитования и заимствования, делая их более эффективными и универсальными, а также предоставляет пользователям новые возможности в DeFi.

https://defillama.com/protocol/euler

На данный момент TVL протокола 1,7 млрд долларов.

Первая версия протокола была взломана в 2023 году.

Euler V2 получил более 40 проверок безопасности от более чем 16 ведущих мировых компаний, специализирующихся на безопасности Web3. Подробную информацию обо всех проверках безопасности, проведенных Euler, можно найти по ссылке.
https://docs.euler.finance/security/audits

Аудит: Certora_EVK_report

Начало работы с Euler V2

В протоколе Euler нас будут интересовать разделы Lend и Strategies. Но рассмотрим все возможности протокола. На данный момент протокол Euler работает с 12 блокчейнами:

Подключение вашего кошелька / "Connecting Your Wallet"

Для использования Euler вам сначала нужен совместимый кошелек и некоторые активы в соответствующей сети блокчейна. Euler поддерживает различные популярные браузерные кошельки и мобильные кошельки через WalletConnect.
Перейдите в официальное приложение Euler (app.euler.finance). 

1. Выберите кошелек: Если у вас еще нет кошелька, установите один из них, например Rabby, MetaMask или любой другой кошелек, совместимый с протоколом.

2. Подключение: Найдите кнопку «Подключить» (обычно расположена в правом верхнем углу). Нажмите на нее и выберите вашего провайдера кошелька. Следуйте инструкциям в вашем кошельке, чтобы одобрить подключение. Убедитесь, что вы подключаетесь к правильной сети (например, Ethereum Mainnet).

3. Получите доступ к приложению Euler.

После успешного подключения интерфейс отобразит адрес вашего кошелька, указывая на успешное соединение.

Интерфейс протокола

Euler предоставляет доступ к основным функциям через несколько главных вкладок:

📌 Portfolio / Портфель: Это ваша центральная панель управления:

• Positions / Позиции: Показывает ваши активные позиции заимствования и мультиплицированные позиции, включая такие детали, как чистая стоимость активов (NAV), доходность на капитал (ROE), множитель, фактор здоровья и цена ликвидации.
• Savings / Сбережения: Отображает активы, которые вы напрямую предоставили для получения дохода (прямое кредитование). Эти активы находятся в вашем основном аккаунте (аккаунт 0) и могут быть выбраны в качестве источника залога при открытии новых позиций.
• Rewards / Награды: Перечисляет любые доступные для получения награды (например, USDC, EUL), заработанные через участие в протоколе.

📌 Lend / Кредитование: Эта вкладка перечисляет все доступные хранилища (рынки), куда вы можете предоставить активы для получения дохода (Сбережения). Для каждого хранилища вы можете увидеть актив, управляющего, APY для поставщиков, общий объем, exposure (какие хранилища принимают этот актив в качестве залога -  потенциальный риск, с которым вы сталкиваетесь как поставщик хранилища, в зависимости от типа обеспечения, которое принимает хранилище) и утилизацию.

📌 Borrow / Заимствование: Эта вкладка перечисляет доступные пары для открытия позиций заимствования. Она показывает залоговый актив, долговой актив, APY для поставщиков (для залога), APY для заемщиков (для долга), максимальный ROE - максимальная годовая доходность собственного капитала  долговой позиции, максимальный множитель, LTV (для заимствования и ликвидации) и ликвидность рынка.

📌 Strategies / Стратегии: Эта вкладка показывает заранее настроенные стратегии, часто включающие кредитное плечо (лупинг) или специфические возможности доходности. Она показывает пары, максимальный ROE, максимальный множитель, ликвидность и корреляцию активов.

📌 Pools / Пулы: Пулы. можно добавить ликвидность на EulerSwap. Высокая ликвидность и возможность использования LP в качестве залога.

📌 EUL: Эта вкладка посвящена токену управления Euler (EUL) и его роли в аукционах Fee Flow. Также отображаются хранилища, генерирующие комиссии, доступные для получения.

Ключевые концепции интерфейса

Account Abstraction / Абстракция аккаунтов: Euler использует систему аккаунтов. Ваши Депозиты/Сбережения поступают в ваш основной аккаунт (0). Позиции заимствования и мультиплицированные позиции открываются в отдельных последующих аккаунтах (1, 2, 3...). Это изолирует риски между позициями. Обратите внимание, что каждый аккаунт может иметь только одну позицию заимствования или мультиплицированную позицию.

Collateral Source / Источник залога: При открытии позиции залог может быть взят из вашего кошелька или вашего Savings account/аккаунта Сбережений.

Atomic Execution / Атомарное выполнение: Действия, такие как предоставление залога и заимствование/мультиплицирование, часто объединяются в одну атомарную транзакцию (с использованием пакетной обработки).

Vaults & Pairs / Хранилища и пары: Кредитование происходит путем предоставления активов в отдельные хранилища (рынки). Заимствование и стратегии работают с парами хранилищ (залоговое хранилище / долговое хранилище).

LTVs: Отношения кредита к стоимости (LTV) имеют решающее значение. LTV для заимствования определяет вашу начальную заемную способность. Ликвидационный LTV (LLTV) определяет порог, при котором ваша позиция подвергается риску ликвидации.

Health Score / Фактор здоровья: Метрика, отображаемая для позиций заимствования/мультиплицирования, указывающая на безопасность от ликвидации (чем выше, тем безопаснее). Позиция будет ликвидирована, когда фактор здоровья достигнет 1. Более подробно процесс ликвидации рассмотрен в гайде ниже. 

Risk Curator: Каждое хранилище или рынок либо неуправляемое, либо находится под надзором куратора, который отвечает за управление параметрами риска, выбор оракулов, установку LTV и обеспечение безопасности и эффективности протокола. Куратор рисков может со временем корректировать параметры в ответ на изменяющиеся рыночные условия и для защиты вкладчиков, но не может выводить средства пользователей. Пользователи должны учитывать, что эффективность управления рисками зависит от решений куратора.

Где находятся мои позиции и депозиты?

Когда вы используете Euler, адрес вашего кошелька используется для Savings / Сбережений (прямых депозитов). Каждый раз, когда вы открываете позицию Borrow/Multiply positions / Заимствования или мультиплицированную позицию, Euler автоматически создает для вас новый «суб-аккаунт». Эти суб-аккаунты — это специальные адреса, которые контролируете только вы, и они помогают изолировать ваши позиции для лучшего управления рисками.

Savings (direct deposits) / Сбережения (прямые депозиты): Всегда находятся в вашем основном адресе кошелька (аккаунт 0).

Borrow/Multiply positions / Позиции заимствования/мультиплицирования: Каждая новая позиция открывается в собственном суб-аккаунте (аккаунт 1, 2, 3 и т.д.), который представляет собой уникальный адрес, связанный с вашим кошельком.

Каждый адрес суб-аккаунта почти идентичен вашему основному адресу кошелька — они совпадают по первым 19 байтам, и отличается только самый последний байт. Это означает, что вы можете легко распознать свои суб-аккаунты в блокчейне: они будут выглядеть почти так же, как ваш основной адрес, за исключением последних двух символов.

Вам не нужно самостоятельно управлять этими адресами — Euler делает это за вас. Но если вы захотите точно узнать, где находятся ваши активы, вы можете посмотреть ваш основной адрес и его суб-аккаунты в блокчейне. Эта система помогает организовать ваши позиции и изолировать риски.

🔵 Supplying Assets (Lend) / Предоставление активов (Кредитование)

Предоставление активов в Euler позволяет вам зарабатывать доход на ваших активах через прямое кредитование. Этот депозит поступает в ваш основной аккаунт Savings «Сбережения» (аккаунт 0) и отличается от предоставления залога для позиций заимствования или мультиплицирования.

Зачем предоставлять активы в Сбережения?

Основная мотивация для предоставления активов —получение дохода. Когда вы предоставляете активы в хранилище, они, как правило, становятся доступными для заимствования другими пользователями. Заемщики платят проценты на основе модели процентных ставок хранилища (IRM), и часть этих процентов распределяется обратно поставщикам, таким как вы. Это генерирует APY для поставщиков (годовую процентную доходность) на ваши внесенные активы.

Важное замечание 

Хотя активы в вашем аккаунте Сбережений не используются автоматически в качестве залога, их можно выбрать в качестве источника залога при открытии новой позиции Borrow/Multiply positions заимствования или мультиплицирования (которые работают в отдельном аккаунте, например, аккаунт 1, 2...). Предоставление залога и заимствование/мультиплицирование происходят атомарно в одной транзакции.

Поиск хранилищ для предоставления активов

Вкладка Lend «Кредитование» в приложении Euler перечисляет все доступные хранилища для предоставления активов.

Каждая строка в таблице отображает:

• Asset / Актив: Токен, который вы можете предоставить (с названием рынка).
• Risk Curator  / Управляющий: Управляющий параметрами риска хранилища. 
• Supply APY / APY для поставщиков: Годовая процентная доходность за предоставление актива (может включать иконки наград).
• Total Supply / Общий объем поставки: Общая стоимость, предоставленная в хранилище, в USD и единицах актива.
• Exposure: Какие другие хранилища принимаются в качестве залога этим хранилищем (отображаются в виде иконок и их количества).
• Utilization / Утилизация: Процент предоставленных активов, которые в данный момент заимствованы.
• In Wallet/В кошельке: Количество этого актива, доступное в вашем кошельке.

Вы можете сортировать и фильтровать по любому из этих столбцов.
Нажмите на хранилище, чтобы просмотреть подробности и предоставить активы.

Информация  

Каждое значение APY включает в себя внутреннюю доходность (например, доход от стейкинга) и доступные награды текущих кампаний. Наведите курсор на значение, чтобы увидеть разбивку.

🔴 Обратите внимание!
Reward APY rEUL -
часть дохода начисляется в rEUL до определенной даты.
На эту цифру можно не обращать внимание. Это типичный маркетинг от Euler.  То есть это выплата в “фантиках”.

Цена нарисованная, продать их сложно, и самое главное,  на них включается вестинг 6 месяцев, и только тогда  rEUL превращаются в EUL токен 1:1.

Поэтому на эту дополнительную доходность смотреть смысла нет. 
Подробная информация о rEUL приведена в конце гайде.

‼️Риски
Предоставление активов связано с рисками, включая риск смарт-контрактов и риск дефолта заемщиков (хотя ликвидации смягчают этот риск). Метрика Exposure подчеркивает потенциальные риски, связанные с перекрестной зависимостью хранилищ. Перед предоставлением активов важно понимать конкретные риски, связанные с выбранным хранилищем.

Процесс предоставления активов

После того как вы выбрали хранилище на вкладке Lend/«Кредитование» или на странице его деталей:

1. Укажите сумму: В интерфейсе предоставления (обычно на правой стороне страницы деталей хранилища) введите сумму актива, которую вы хотите предоставить. Вы часто можете видеть баланс вашего кошелька и использовать кнопку «Макс».

2. Подтвердите предоставление: Нажмите кнопку «Предоставить» (или «Добавить в пакет») и подтвердите транзакцию в вашем кошельке. Это переводит актив из вашего кошелька в хранилище Euler, конкретно в ваш аккаунт Сбережений (аккаунт 0), и требует оплаты комиссии за газ.

3. Approve / Одобрение (при необходимости) : Если вы впервые предоставляете этот конкретный актив, вам нужно будет одобрить смарт-контракты Euler для взаимодействия с вашим токеном. Euler по умолчанию использует Permit2 для одобрения токенов, что обеспечивает более газо эффективные одобрения и их отмену. Вы можете отключить использование Permit2 в настройках. Если ваш кошелек поддерживает EIP-7702, это будет автоматически обнаружено, и одобрения будут объединены с транзакцией предоставления, исключая необходимость в отдельной транзакции одобрения или подписи сообщения.

Совет  
Вы можете либо предоставить актив напрямую, нажав "Supply" or use "Add to batch"  «Предоставить», либо использовать «Добавить в пакет», если хотите создать более сложную транзакцию (например, объединить несколько действий перед отправкой). Пакетная обработка может помочь сэкономить на газе и оптимизировать рабочий процесс при выполнении нескольких действий одновременно.

видео - ссылка https://disk.yandex.ru/i/nHJjgZb6QSj4Uw

После внесения депозита

Portfolio Update / Обновление портфеля: Ваши активы появятся во вкладке «Сбережения» в разделе «Портфель». Вы увидите баланс вашего депозита и соответствующую APY для поставщиков.

Earning Yield / Зарабатывание дохода: Ваш баланс во вкладке «Сбережения» начнет накапливать доход со временем на основе APY для поставщиков хранилища.

Collateral Availability / Доступность залога: Активы в Сбережениях могут быть выбраны в качестве залога при открытии новых позиций заимствования или мультиплицирования.

Withdrawing / Вывод средств: Вы можете вывести предоставленные активы Сбережений (вместе с накопленным доходом) в любое время со страницы деталей хранилища или, возможно, из раздела «Портфель», при условии, что в хранилище достаточно ликвидности. 

🔵 Borrowing Assets / Заимствование активов

Заимствование активов в Euler позволяет использовать ваши внесенные залоговые активы для получения дополнительной ликвидности.

Зачем заимствовать активы?

Заимствование активов может быть полезно для различных целей, таких как получение ликвидности без продажи залога, использование кредитного плеча для потенциальных прибылей или участие в определенных стратегиях. Заемщики платят проценты на основе модели процентных ставок хранилища Interest Rate Model (IRM), которые распределяются среди поставщиков.

‼️Предупреждение 
Заимствование связано с рисками, включая возможность ликвидации, если ваш фактор здоровья опустится ниже определенного порога. Крайне важно следить за вашей позицией и поддерживать здоровое соотношение залога.

Поиск пар для заимствования

Страница Borrow «Заимствование» в приложении Euler перечисляет все доступные пары для заимствования.

1. Navigate / Навигация: Перейдите на страницу «Заимствование».

2. Browse Pairs / Просмотр пар: Каждая строка в таблице отображает:

• Collateral Asset / Залоговый актив: Актив, который вы предоставите в качестве залога (с названием рынка).
• Debt Asset / Долговой актив: Актив, который вы хотите занять (с названием рынка).
• Supply APY / APY для поставщиков: Годовая процентная доходность за предоставление залогового актива (может включать награды).
• Borrow APY / APY для заемщиков: Годовая процентная доходность за заимствование долгового актива (может включать награды).
• Max ROE / Максимальный ROE: Максимальная потенциальная доходность на капитал для данной пары.
• Max Multiplier / Максимальный множитель: Наивысший доступный множитель кредитного плеча для этой пары.
• LLTV: Ликвидационное отношение кредита к стоимости для пары.
• Liquidity / Ликвидность: Доступная ликвидность для заимствования, показанная в USD и единицах актива.

Вы можете сортировать и фильтровать по любому из этих столбцов. Нажмите на пару, чтобы просмотреть подробности и открыть позицию заимствования.

Информация
Каждое значение APY включает внутреннюю доходность (например, доход от стейкинга) и доступные награды компании. Наведите курсор на значение, чтобы увидеть разбивку.

‼️Риски
Заимствование связано с рисками, включая риск смарт-контрактов и риск ликвидации. Перед заимствованием важно понимать конкретные риски, связанные с выбранной парой.

Страница позиции заимствования/мультиплицирования

Когда вы выбираете пару для заимствования, вы переходите на подробную страницу, которая используется как для действий «Заимствование», так и для «Мультиплицирования». Единственное различие заключается в отображаемой форме, в зависимости от того, выберете ли вы «Заимствование» или «Мультиплицирование» в верхней части страницы.

Ключевые метрики и разделы:

В верхней части страницы вы увидите залоговый и долговой активы и краткое описание ключевых метрик.

Browse Pairs / Ключевые метрики: Включают:

• Liquidity / Ликвидность: Доступная ликвидность для заимствования, в USD и единицах актива.
• Max Multiplier / Максимальный множитель: Наивысший доступный множитель кредитного плеча для этой пары.
• Max ROE / Максимальный ROE: Максимальная потенциальная доходность на капитал.
• Supply APY / APY для поставщиков: Доходность за предоставление залогового актива.
• Borrow APY / APY для заемщиков: Стоимость (или награда) за заимствование долгового актива.
• Max LTV: Максимальный LTV
• LLTV: Ликвидационное отношение кредита к стоимости.

Oracle Section / Раздел оракулов: Этот раздел показывает, какой ценовой оракул используется для пары, обеспечивая прозрачность в определении цен и рисков.

Tabs for Collateral and Debt / Вкладки для залога и долга: Вы можете переключаться между вкладками «Залог» и «Долг», чтобы увидеть больше деталей о каждом хранилище, включая параметры риска, управляющего, подверженность, утилизацию и другие данные.

Совет 
Одна и та же страница используется как для заимствования, так и для мультиплицирования. Просто выберите желаемое действие в верхней части страницы, чтобы переключиться между формами.

Процесс заимствования

После того как вы выбрали пару на вкладке «Заимствование»:

1. Укажите сумму: В интерфейсе заимствования введите сумму долгового актива, которую вы хотите занять. Вы часто можете видеть баланс вашего кошелька и использовать кнопку «Макс».

2. Выбор залога: Выберите источник вашего залога. Если у вас есть необходимый актив в кошельке, вы можете предоставить его напрямую. Если актив уже предоставлен в ваш аккаунт Сбережений (аккаунт 0), вы можете выбрать его в качестве источника залога с помощью выпадающего меню. Это позволяет использовать существующие депозиты или предоставить новый залог по необходимости.

3. Подтвердите заимствование: После одобрения (или если оно уже предоставлено) нажмите кнопку «Занять» и подтвердите транзакцию в вашем кошельке. Это переводит заемный актив в ваш кошелек и требует оплаты комиссии за газ.

4. Approve / Одобрение (при необходимости): Если вы впервые используете определенный актив в качестве залога, вам нужно будет одобрить смарт-контракты Euler для взаимодействия с вашим залоговым токеном. Euler по умолчанию использует Permit2 для одобрения токенов, что обеспечивает более газо - эффективные одобрения и их отмену. Вы можете отключить использование Permit2 в настройках. Если ваш кошелек поддерживает EIP-7702, это будет автоматически обнаружено, и одобрения будут объединены с транзакцией заимствования, исключая необходимость в отдельной транзакции одобрения или подписи сообщения.

Примечание  
Net APY в сводке транзакции учитывает влияние вашей позиции на хранилища, отражая, где будут находиться новые процентные ставки. Это не учитывает влияние на награды.

Совет  
Вы можете либо открыть позицию напрямую, нажав «Открыть позицию», либо использовать «Добавить в пакет», если хотите создать более сложную транзакцию (например, объединить несколько действий перед отправкой). Пакетная обработка может помочь сэкономить на газе и оптимизировать рабочий процесс при выполнении нескольких действий одновременно.

После заимствования

Portfolio Update / Обновление портфеля: Ваши заемные активы появятся во вкладке «Позиции» в разделе «Портфель». Вы увидите баланс вашего займа и соответствующий APY для заемщиков.

Managing Your Position / Управление позицией: Регулярно отслеживайте ваш фактор здоровья и соотношение залога. При необходимости корректируйте вашу позицию, чтобы поддерживать здоровое соотношение залога и избежать ликвидации.

Repaying /  Погашение: Вы можете погасить заемные активы в любое время из раздела «Портфель». Вы можете выбрать погашение долга из залога вашей позиции, Сбережений или кошелька.

🔵 Multiply (Strategies) / Мультиплицирование (Стратегии)

Стратегии позволяют создавать позиции с кредитным плечом всего за несколько кликов. Эти стратегии автоматизируют процесс создания позиций с кредитным плечом, комбинируя действия по предоставлению, заимствованию, обмену и повторному внесению в одну транзакцию.

Что такое стратегии мультиплицирования?
Стратегии мультиплицирования в Euler позволяют мгновенно создавать позицию с кредитным плечом в рамках одной транзакции. Когда вы выбираете желаемый уровень левериджа (множитель) или целевой LTV, Euler автоматически рассчитывает и выполняет все необходимые шаги — заимствование, обмен и повторное предоставление — чтобы вы сразу достигли выбранного уровня множителя.

Основные преимущества:

• Capital Efficiency / Эффективность капитала: Достижение большей позиции, чем позволяет ваш начальный капитал.
• Amplified Yields/Returns / Увеличенная доходность/прибыль: Потенциал для более высоких доходов (но также и более высоких убытков).
• Simplified Leverage / Упрощенный леверидж: Автоматизация сложного процесса лупинга.

Основные риски:

• Increased Liquidation Risk / Повышенный риск ликвидации: Леверидж усиливает убытки. Небольшое неблагоприятное движение цены может привести к ликвидации по сравнению с обычной позицией заимствования.
• Interest Rate Risk / Риск процентных ставок: Изменения в APY для поставщиков или заемщиков могут повлиять на прибыльность.
• Smart Contract Risk / Риск смарт-контрактов: Стандартный риск, связанный с протоколами DeFi.
• Amplified Effects / Усиленные эффекты: Влияние цены и проскальзывание могут усиливаться в зависимости от уровня левериджа.

Поиск стратегий
Вкладка Strategies  «Стратегии» в приложении Euler перечисляет доступные стратегии мультиплицирования.

1. Navigate / Навигация: Перейдите на вкладку «Стратегии».

Вся информация такая же как и  в Browse.

2. Просмотр стратегий: Каждая карточка стратегии отображает:

• Liquidity / Ликвидность: Доступная ликвидность для заимствования, в USD и единицах актива.
• Max Multiplier / Максимальный множитель: Наивысший доступный множитель кредитного плеча для этой пары.
• Max ROE / Максимальный ROE: Максимальная потенциальная доходность на капитал.
• Supply APY / APY для поставщиков: Доходность за предоставление залогового актива.
• Borrow APY / APY для заемщиков: Стоимость (или награда) за заимствование долгового актива.
• Max LTV: Максимальный LTV
• LLTV: Ликвидационное отношение кредита к стоимости.

3. View Details / Просмотр деталей: Нажмите «Просмотреть детали», чтобы увидеть больше информации и открыть позицию.

Вся информация такая же как и  в Browse.

Совет  
Стратегии сортируются на основе максимального ROE и ликвидности.
Одна и та же страница используется как для мультиплицирования, так и для заимствования. Просто выберите желаемое действие в верхней части страницы, чтобы переключиться между формами.

Открытие позиции Multiply
Открытие позиции мультиплицирования происходит на странице деталей позиции, аналогично открытию позиции заимствования, но с использованием вкладки «Мультиплицирование».

1. Select Action: / Выберите действие: Убедитесь, что выбрана вкладка «Мультиплицирование» в интерфейсе деталей позиции.

2. Supply Margin Collateral / Предоставьте маржинальный залог: Введите сумму залогового актива, с которой вы хотите начать позицию.

3. Set Multiplier / Установите множитель: Используйте ползунок, чтобы выбрать желаемый уровень левериджа (множитель) для позиции.

4. Review Multiply Details / Проверьте детали мультиплицирования: Тщательно изучите симуляцию транзакции:

• Multiplier / Множитель: Выбранный уровень левериджа.
• ROE: Оценочная чистая доходность или прибыль. Нажмите на ⚙️, чтобы настроить расчеты.
• Current Price / Текущая цена: Текущая цена залогового или долгового актива.
• Liquidation Price / Цена ликвидации: Оценочная цена, при которой ваша позиция подвергается риску ликвидации.
• Ваш LTV (LLTV): LTV, с которым откроется ваша позиция, и связанный с ней LLTV.
• Your Health / Ваш фактор здоровья: Ваш начальный фактор здоровья.
• Swap / Обмен: Оценочные суммы обмена.
• Price Impact / Влияние цены: Оценочное влияние цены на обмен.
• Leveraged Price Impact:  / Влияние цены с учетом левериджа: Оценочное влияние цены на обмен с учетом левериджа.
• Slippage Tolerance / Допуск проскальзывания: Максимально допустимое проскальзывание для обмена, при превышении которого транзакция отменяется. Нажмите на ⚙️, чтобы настроить допуск. Если активы  высоко коррелированные, можно ставить 0.01%

• Routed Via / Маршрутизация через: Агрегатор, через который будет выполнен обмен.
• Estimated Gas Fee / Оценочная комиссия за газ: Оценочная стоимость вашей транзакции.

5.  Open Position / Открытие позиции: Если все детали выглядят правильно, нажмите «Открыть позицию» (или «Добавить в пакет») и подтвердите в вашем кошельке.

6. Approve / Одобрение (при необходимости): Если вы впервые используете определенный актив в качестве залога, вам нужно будет одобрить смарт-контракты Euler для взаимодействия с вашим залоговым токеном. Euler по умолчанию использует Permit2 для одобрения токенов, что обеспечивает более газоэффективные одобрения и их отмену. Вы можете отключить использование Permit2 в настройках. Если ваш кошелек поддерживает EIP-7702, это будет автоматически обнаружено, и одобрения будут объединены с транзакцией мультиплицирования, исключая необходимость в отдельной транзакции одобрения или подписи сообщения.

Примечание

ROE в сводке транзакции учитывает влияние вашей позиции на хранилища, отражая, где будут находиться новые процентные ставки. Это не учитывает влияние на награды.

Перед выполнением транзакции рекомендуется внимательно изучить сводку транзакции, чтобы убедиться, что вы согласны с параметрами обмена.

📌 Важные понятия

Slippage / Проскальзывание
При обмене между токенами цены между токеном A и токеном B могут измениться, что приведет к получению суммы, отличной от первоначально рассчитанной. Это может быть как положительным, так и отрицательным, но в интерфейсе Euler учитывается только отрицательное проскальзывание, так как положительное идет только в вашу пользу. Однако интерфейс позволяет установить допуск проскальзывания, при превышении которого транзакция будет отменена.

Price Impact / Влияние цены
Децентрализованные биржи (DEX) запрограммированы таким образом, что цена, которую вы получаете за ваш токен, зависит от размера сделки. В результате крупные обмены могут приводить к худшим ценам. 

Leveraged price impact /  Влияние цены с учетом левериджа — это влияние, рассчитанное на маржинальную (а не номинальную) стоимость вашей позиции.

Например, предположим, вы вносите 100 USDT в стратегию USDT/USDC с левериджем 10x. Ваша маржа составляет 100 USDT, но торгуемая сумма будет 900 USDC, проданных за USDT (позиция с левериджем 10x составит 1000 USDT / 900 USDC). 900 — это номинальный размер. Если сделка имеет влияние цены 1%, стоимость сделки составит 9 долларов, что составляет 9% от внесенной суммы. Это и есть влияние цены с учетом левериджа.

Управление вашей позицией мультиплицирования
Позиции мультиплицирования отображаются вместе с позициями заимствования во вкладке «Позиции» в разделе «Портфель».

Monitoring / Мониторинг

• Регулярно проверяйте фактор здоровья и цену ликвидации (Health Score and Liquidation Price).
• Позиции с кредитным плечом требуют более тщательного мониторинга из-за повышенного риска.
• Следите за APY как ваших залоговых, так и долговых активов, поскольку изменения могут существенно повлиять на прибыльность вашей позиции.

Доступные действия

• Multiply / Мультиплицирование: Увеличьте множитель вашей позиции, заимствуя больше долга против вашего залога.
• Repay / Погашение: Уменьшите множитель, частично разворачивая лупинг, или полностью разверните лупинг и погасите весь долг.
• Supply Collateral / Предоставление залога: Внесите дополнительный залог непосредственно в аккаунт позиции.
• Withdraw Collateral / Вывод залога: Выведите избыточный залог, если позиция значительно перезаложена.

Действия по управлению являются сложными транзакциями, включающими несколько шагов. Всегда понимайте последствия перед подтверждением.

🔵 Создание позиции в Pools

Интерфейс предоставления ликвидности упрощает процесс создания ваших позиций ликвидности.

Начало работы
- Подключите ваш кошелек к интерфейсу.
- Убедитесь, что у вас есть активы в поддерживаемых хранилищах Euler.
- Следуйте процессу для создания вашей позиции.
- Отслеживайте и корректируйте вашу позицию по мере необходимости.

1.  Выберите вашу стратегию предоставления ликвидности

Выберите один из трех типов позиций, оптимизированных для разных целей.

Леверидж и Just-in-Time (JIT) ликвидность лучше подходят для коррелированных пар.

• Ordinary LP / Обычная LP: Традиционное предоставление ликвидности с преимуществами доходности от кредитования.
• JIT Liquidity LP / JIT ликвидность LP: Максимизация эффективности капитала с помощью предоставления ликвидности Just-in-Time.
• Leveraged LP / Леверидж LP: Усиление вашей позиции через лупинг залога.

2. Выберите хранилища

Выберите хранилища, которые сформируют вашу позицию ликвидности.

• Интерфейс показывает совместимые хранилища на основе ваших выборов.
• Средства должны быть распределены в эти хранилища перед продолжением.

3. Выберите объемы ликвидности

Настройте вашу позицию, указав:

• Суммы депозитов для каждого актива.
• Варианты односторонней или сбалансированной ликвидности.
• Максимальные лимиты заимствования для увеличения глубины.

Значения в USD в реальном времени помогают понять общий размер вашей позиции.

4. Выберите коэффициент концентрации
Коэффициент концентрации определяет распределение ликвидности по всему диапазону. Хотя Pools всегда предоставляет ликвидность на полном диапазоне, низкий коэффициент концентрации означает, что ликвидность распределяется более равномерно. Коэффициент концентрации 0 эквивалентен позиции ликвидности Uniswap-v2. По мере увеличения коэффициента концентрации ликвидность распределяется более плотно вокруг равновесной цены, поддерживая больший объем в концентрированных парах. При коэффициенте концентрации 1 влияние цены отсутствует, что означает, что большинство пулов предпочтут использовать коэффициент концентрации ниже 1.

5. Проверьте и разверните (Review and Deploy)

Перед подтверждением просмотрите полные детали вашей позиции:

• Общая стоимость ликвидности.
• Ожидаемая APR наград.
• Параметры концентрации.
• Метрики здоровья.

Один клик развертывает вашу позицию, и вы сразу начинаете зарабатывать комиссии.

🔵 EulerEarn

Внесите депозит и получайте пассивный доход, используя несколько профессионально подобранных стратегий, предоставляя активы в управляемые хранилища, которые распределяют ваш депозит по базовым стратегиям на Euler. 

 Что это: EulerEarn — это форк MetaMorpho, представляющий собой ERC-4626 «мета-хранилище». Вы вносите один актив, а хранилище распределяет его по отобранному набору стратегий доходности на Euler.

• Что вы получаете: Автоматически начисляемый доход (через цену доли) и прозрачная отчетность о распределении, комиссиях и активности в блокчейне.
• Для кого: Для пользователей, которые хотят «установил и забыл» доход на один актив с распределением, управляемым куратором.

 Как работает Earn

1. Внесите актив (например, USDC, WETH) в хранилище Earn.
2. Хранилище выпускает доли в ваш кошелек. Стоимость вашей позиции меняется по мере изменения цены доли хранилища.
3. Назначенный Capital Allocator хранилища (Распределитель капитала хранилища, которым может быть DAO, управляющий рисками или отдельное лицо) перемещает средства между одобренными стратегическими хранилищами для достижения лучшей доходности с учетом риска.
4. Любая комиссия за производительность (если установлена) взимается из положительного дохода, определенного хранилищем, а не из основного капитала.
5. Выводите средства в любой момент в виде базового актива, если доступна ликвидность.

Роли и обязанности
Каждое хранилище Earn показывает свои управленческие роли на странице хранилища в разделе «Управление» (Management):

• Owner /  Владелец: Администратор хранилища (обычно мультиподпись). Может устанавливать адреса ролей и высокоуровневые параметры.
• Curator / Куратор: Выбирает/одобряет список стратегических хранилищ, в которые может распределять средства хранилище Earn, и может устанавливать лимиты.
• Allocator / Аллокатор: Выполняет ребалансировку (внесение/вывод средств между стратегиями) в соответствии с политикой хранилища.
• Guardian / Хранитель: Имеет право вето на ожидающие критические действия.
• Fee receiver / Получатель комиссии: Адрес, получающий комиссии за производительность, указанные на странице.

Совет
Всегда проверяйте блок «Управление» для каждого хранилища, чтобы понять, кто контролирует политику и операции.

Страница хранилища

Cтатистика

• Total supply / Общий объем поставки: Общая сумма активов, находящихся в хранилище.
• Liquidity / Ликвидность: Сумма, не используемая в данный момент базовыми стратегиями и доступная для вывода.
• 7-дневный APY: Годовая производительность за последние 7 дней (рассчитана на основе прибыли/убытков в блокчейне). Исторические данные (30 дней / 90 дней).

Обзор

• Capital Allocator / Аллокатор капитала: Владелец хранилища Earn.
• Performance fee / Комиссия за производительность: Если присутствует, комиссия, применяемая к положительному доходу согласно правилам хранилища.
• Vault status/ Статус хранилища: Управляемое.

Performance / Производительность
7-дневный / 30-дневный / 90-дневный APY: Исторические данные APY.

Exposure

Показывает, куда в данный момент распределен капитал:

• Strategy vault / Стратегическое хранилище: Источник доходности/хранилище.
• APY: Текущий измеренный APY для этой стратегии.
• Allocation % / $ / Процент распределения / $: Доля средств хранилища, выделенная на стратегию.

Использование Earn

1) Подключение и выбор хранилища
- Откройте Earn в приложении и подключите ваш кошелек.
- Выберете хранилище.  Фильтруйте по активу (например, USDC/WETH) и, при желании, по Аллокатору капитала.
- Нажмите на хранилище, чтобы изучить exposure, комиссии, управление и историю.

2) Deposit / Внесение

- Введите сумму и одобрите токен, если требуется (только для первого раза).
- Подтвердите транзакцию внесения.
- Вы получите долю хранилища; баланс вашего кошелька отобразит их как позицию ERC-4626.
- Газ и проскальзывание: Внесения — это простые транзакции, проскальзывания цены нет.

3) Withdraw / Вывод

- На странице Portfolio переключитесь на «Вывод» и введите сумму.
- Если ликвидности достаточно, вывод завершается немедленно.

Примечание  
Если ликвидности недостаточно, вам придется вывести меньшую сумму, пока не станет доступно больше ликвидности.

Fees / Комиссии

• Performance fee (optional) / Комиссия за производительность (необязательная): Отображается в разделе «Обзор» и направляется Получателю комиссии. Взимается с положительного дохода согласно политике хранилища.
• Protocol fees / Комиссии протокола: Если есть, они будут показаны на странице хранилища.

Риски
Все DeFi сопряжено с рисками. Перед внесением средств учтите следующие риски:

• Риск стратегии: Базовые стратегические хранилища могут показывать низкую производительность или нести убытки.
• Риск ролей: Владелец хранилища имеет полный контроль над назначением ролей. Кроме того, выбор Куратора/Аллокатора влияет на то, куда распределяются средства и как быстро может быть освобождена ликвидность.
• Риск ликвидности: Доступная для немедленного вывода ликвидность иногда может быть ниже общего объема поставки.

Часто задаваемые вопросы

Автоматически ли реинвестируется мой доход?  
Да. Earn использует доли ERC-4626. Стоимость вашей позиции увеличивается по мере роста цены доли с доходом от стратегий.

Что определяет APY? 
APY рассчитывается на основе недавней реализованной производительности и будет колебаться в зависимости от рыночных ставок и распределения. Проверяйте данные за 7 дней/30 дней/90 дней для получения дополнительной исторической информации.

Почему взимается комиссия за производительность?
Комиссии выравнивают интересы и финансируют текущие операции/безопасность. Если установлена, процент отображается в разделе Overview.

Какие сети и активы поддерживаются?  
Поддержка варьируется в зависимости от хранилища. Список Earn показывает доступные активы в выбранной вами сети.

Устранение проблем
Не удается одобрить или внести средства: Убедитесь, что вы используете правильную сеть и у вас достаточно газа для этой сети.

APY показывает 0%: Новые хранилища или хранилища с очень малым TVL могут показывать нестабильные/нулевые метрики за короткий период. Проверяйте данные за 30 дней/90 дней по мере работы хранилища.

Вывод отклоняется: Попробуйте вывести меньшую сумму, чтобы соответствовать текущей ликвидности или быть ниже нее.

🔵 Ликвидация

Ликвидация — это ключевая часть того, как Euler обеспечивает безопасность протокола для всех участников. Если вы берете в долг или используете кредитное плечо, понимание механизма ликвидации крайне важно — не только чтобы её избежать, но и чтобы грамотно управлять рисками и принимать взвешенные решения.

Что такое ликвидация и почему она важна?

Ликвидация — это процесс, который защищает протокол и его пользователей, когда позиция становится слишком рискованной. Если стоимость залога снижается или цена заёмного актива растёт, позиция может оказаться недозаложенной. В таком случае протокол позволяет другим участникам (ликвидаторам) вмешаться: они погашают часть или весь твой долг и получают часть твоего залога со скидкой. Такой механизм гарантирует защиту кредиторов и поддерживает платёжеспособность протокола.

Как работает ликвидация в Euler

Каждая заёмная или мультипликативная позиция в Euler отслеживается через показатель «здоровья». Это быстрый индикатор безопасности позиции: чем он выше, тем лучше. Если показатель падает до 1 или ниже, позиция становится доступной для ликвидации. Причин может быть несколько: движение рынка против открытой позиции, падение стоимости залога, рост стоимости заёмного актива или накопившиеся проценты.

Когда позиция доступна для ликвидации, протокол автоматически рассчитывает, сколько именно залога будет изъято, исходя из скидки ликвидации и суммы погашенного долга. После ликвидации оставшийся залог остаётся в позиции, а долг уменьшается на сумму, погашенную ликвидатором. Если позиция снова выше порога ликвидации, она считается безопасной. Если нет — ликвидация продолжается, пока позиция не станет здоровой или пока весь залог не будет изъят.

Процесс полностью автоматизирован смарт-контрактами протокола. Ethereum Vault Connector (EVC) следит, чтобы ликвидировались только допустимые позиции и все переводы выполнялись безопасно.

Что происходит после ликвидации?

Если вашу позицию ликвидировали, вы не теряете всё. Изымается только часть залога, достаточная для покрытия погашенного ликвидатором долга (плюс скидка). Остаток залога остаётся у вас. Можно продолжать пользоваться позицией, вносить дополнительный залог или погашать долг, чтобы улучшить показатель здоровья и избежать дальнейшей ликвидации.

Как избежать ликвидации

Лучший способ избежать ликвидации — держать показатель здоровья значительно выше 1. Регулярно проверять свои позиции в разделе Portfolio приложения. Если показатель снижается, стоит добавить больше залога или погасить часть долга. Поддержание безопасного зазора между текущим LTV и порогом ликвидации даёт больше пространства, чтобы пережить рыночные колебания.

Важно: процентные ставки и стоимость активов меняются — необходимо следить за своими позициями и действовать заранее, если они становятся рискованными.

Для дополнительного спокойствия можно настроить уведомления или воспользоваться сторонними инструментами, которые предупредят, если показатель здоровья опустится ниже определённого уровня. И главное — всегда оценивайте риски перед тем, как брать кредит или использовать плечо.

🔵 Уровни активов:

Все активы, представленные на Euler Finance разделены на следующие уровни:

1. Isolation-tier: активы этого уровня доступны для кредитования и заимствования, при этом - их можно заимствовать только изолированно, а не вместе с другими активами с использованием того же пула обеспечения.

Иными словами, под представленный залог на одном субаккаунте, пользователь можете заимствовать только единственный тип актива. Также Isolation-tier-активы нельзя использовать в качестве обеспечения для заимствования других активов.

По умолчанию, все токены добавляются в этот уровень активов.

2. Cross-tier: активы этого уровня доступны для кредитования и заимствования, их также нельзя использовать в качестве залога, однако их можно заимствовать вместе с другими активами.

Например, если у пользователя есть USDC и DAI в качестве залога, и он хочет заимствовать токены ABC и XYZ - то он может это сделать с одного субаккаунта.

3. Collateral-tier: активы этого уровня доступны для кредитования и заимствования, их можно заимствовать вместе с другими активами, а также можно использовать в качестве залога.

Например, пользователь может внести в залог DAI и USDC, и под этот залог заимствовать WBTC и WETH, которые впоследствии также может использовать в качестве залога для получения нового кредита. Все это возможно осуществить с одного субаккаунта.

Картинка выше наглядно отображает различия и возможности каждого из уровня активов. Чем менее рискованный актив - тем большую гибкость он предоставляет пользователю при использовании протокола Euler.

🔵 Награды EUL

Награда протокола Euler rEUL — это заблокированная форма токена EUL, предназначенная для стимулирования ранних пользователей версии v2 протокола. Пользователи Euler получают награды rEUL, участвуя в поддерживаемых рынках, причем как операции предоставления, так и заимствования дают право на получение наград. Токен rEUL конвертируется в EUL в соотношении 1:1 в течение шести месяцев по нелинейному графику разблокировки:

• 20% разблокируется немедленно: Пользователи могут сразу выкупить часть своего rEUL.
• 80% разблокируется линейно в течение шести месяцев: Оставшаяся часть становится доступной постепенно.
• Конфискация: Пользователи могут выкупить разблокированный EUL в любое время, но заблокированный EUL конфискуется и сжигается, если не полностью разблокирован.

Пример

Предположим, Алиса вносит 10 000 USDC в Euler и зарабатывает 100 rEUL в месяц в качестве наград. Через три месяца она переводит 300 rEUL в свой кошелек. На этом этапе начинается период разблокировки для 300 EUL.

У нее есть следующие варианты:

• Немедленный выкуп: Она может сразу выкупить 60 EUL (20% от ожидаемых 300 EUL при полном вестинге). Однако это приведет к конфискации оставшихся 240 EUL, которые будут сожжены из общего объема предложения.
• Полный Vesting: Если она дождется окончания шестимесячного периода, она сможет выкупить все 300 EUL.
• Частичный выкуп: Она может выкупить в любой момент до полного вестинга  и получить пропорциональную долю разблокированного EUL.

Кроме того, Алиса может продолжать выводить rEUL в свой кошелек в любое время. Каждый перевод запускает отдельный график разблокировки.

Как зарабатывать

Депозиты или заимствования, дающие право на получение наград rEUL, отмечены зеленой иконкой искры рядом с APY для предоставления или заимствования. После внесения средств пользователь начинает накапливать rEUL немедленно. Заработанные rEUL отображаются как на странице портфеля, так и в навигационной панели Euler Finance.

Важное замечание: Расчет и распределение наград обрабатываются Merkl, и их системы могут обновляться с задержкой до 12 часов.

Как конвертировать rEUL в EUL

Для конвертации rEUL в EUL пользователь сначала должен заклеймить rEUL в свой кошелек. Это можно сделать на странице портфеля Euler Finance или на веб-странице Merkl.

После того как rEUL был заклеймен в кошелек пользователя, начинается отсчет времени вестинга, согласно описанным выше условиям. Пользователь может запросить разблокированный EUL из своего rEUL в любое время. Однако заблокированный EUL конфискуется и сжигается, если период разблокировки прошел не полностью. Количество, которое в данный момент разблокировано/заблокировано, отображается на странице портфеля Euler Finance.

Часто задаваемые вопросы

Можно ли обменивать rEUL?  
Нет, токены rEUL нельзя обменивать. Хотя они отображаются в вашем кошельке как стандартные токены ERC-20, они на самом деле non-fungible. Каждый запрос rEUL запускает новый vesting period , что означает, что никакие два запроса не идентичны. В результате токены rEUL нельзя обменивать, как обычные токены ERC-20.

Можно ли передавать rEUL?  
Это зависит от ситуации. Большинство токенов rEUL в кошельке пользователя заблокированы и не могут быть переданы на обычные адреса кошельков. Однако передачи разрешены на определенные адреса из белого списка, в основном связанные со смарт-контрактами третьих сторон, интегрированных с Euler. В большинстве случаев пользователям не потребуется передавать свои токены на эти адреса.