Дайджест №10 (08.09.2025-14.09.2025)

⛔️ Дисклеймер:
Вся публикуемая информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.
Перед принятием решений обязательно проводите собственный анализ и учитывайте потенциальные риски.
Команда клуба не несет ответственности за ваши возможные убытки.

1. Рынок - тех анализ, индексы

За прошедшую неделю капитализация рынка и Биткоин немного подросла.
Индекс страха и жадности в нейтральном положении.
Индекс Альт Сезона сместился в зону альтсезона.
Давайте подробнее с этим индикатором разберемся.

Что такое индекс альткоинов?
Это показатель, который измеряет, насколько капитализация альткойнов (100 лучших криптовалют, кроме биткоина) растёт или падает по сравнению с биткоином. Значение 50 - это нейтральная точка. Выше 50 - альткойны обгоняют BTC, ниже 50 - отстают.
Значение 71 — это много или мало?
71 - это сильный сигнал. Это говорит о том, что рынок находится в состоянии «риск-он» (risk-on), и инвесторы активно переводят деньги в более рискованные альткойны в надежде на большую прибыль.

При каком значении можно сказать, что альтсезон стартовал?
Здесь нет магической цифры, как кнопки «вкл./выкл.», но есть общепринятые уровни:

Выше 60-75: Это ранняя стадия или преддверие альтсезона. Сигнал очень оптимистичный, начинается рост.
Выше 75-80: Это уже полноценный старт классического альтсезона. Именно в этой зоне происходит массовый приток капитала и взрывной рост многих монет.
Выше 80-85: Это часто пиковая, перегретая фаза («мания»), когда рост становится нестабильным и может последовать коррекция.

Текущее значение 71 указывает на то, что альтсезон находится в ранней стадии.

Важные нюансы:

Это не единственный показатель. Смотрят также на:

Доминирование Биткоина (BTC.D): Во время альтсезона оно обычно падает.
Общую капитализацию рынка: Важно, чтобы рос весь рынок, а не только альты за счёт BTC.
Крупные капиталы постепенно перетекают из BTC в крупные альты (ETH, SOL), а от них — в более мелкие.

Время удерживания значения. Одного скачка до 70 может быть недостаточно. Уверенность в начале альтсезона выше, если индекс держится в этой зоне какое-то время.

Вывод:

Если 75% из 100 лучших монет превосходят биткоин за последние 90 дней, наступает сезон альткоинов.

Рекомендую посмотреть свежий ролик Владимира “Крах или альтсезон? Что будет с ETH и альтами в 2025 году”

https://www.youtube.com/watch?v=_Pn9ohikB7g&t=1s

Технический Анализ
График BTC - дневной таймфрейм

Ключевые показатели недели
Текущая цена: $115,9 тыс.
Локальный максимум: $116,8 тыс.
Локальный минимум: $110,7 тыс.

Тренд
От локального минимума $110,7 тыс. цена последовательно обновляла максимумы и достигла зоны сопротивления $116,8 тыс. Последние сессии – узкая консолидация в диапазоне 115–116,5 тыс. на пониженных объёмах: рынок «переваривает» рост, сохраняя структуру восходящих минимумов.

Выводы
Ключевое сопротивление: $116,8 тыс. Пробой и закрепление выше этого уровня дадут цель в диапазоне $118–120 тыс. и подтвердят продолжение восстановления.

Локальная поддержка: Удержание диапазона поддерживает нейтрально-бычий баланс.
Сильная поддержка: $110 тыс. Прорыв ниже этого уровня увеличит риски коррекции в зону $108–110 тыс.

Bitcoin Price Momentum (30-day)
*Momentum — это простой способ определения тренда. Импульсом цены определяется тенденция движения цены в том же направлении, в котором она двигалась в последнее время. По сути, это показатель скорости или силы изменения цены за определенный период. Если цена росла, то, вероятно, она продолжит расти, а если падала, то, вероятно, продолжит падать.

Ключевые показатели за неделю

Текущий 30-дневный импульс: −6,3%
Неделя началась с: −4,7% → недельное изменение −1,6 п.п.
Недельный диапазон: от −6,43% до −3,72% → амплитуда 2,71 п.п.
Среднее за неделю: −5,0%
Выше/ниже нуля: 7/7 дней ниже нуля (без бычьего подтверждения)
Цена за неделю: +4,3% до $115,9 тыс. (мин. $111,2 тыс. → макс. $115,9 тыс.)

Тренд

В течение недели импульс колебался в отрицательной зоне: падение до −6,4% во вторник, затем частичное восстановление до −3,8% и возобновление ослабления к концу недели до −6,3%.
Рост цены с отрицательным 30-дневным импульсом означает, что рынок остаётся в режиме консолидации с небольшим нисходящим импульсом.

Выводы
Базовый сценарий: поиск баланса, пока импульс остаётся ниже 0.

Прогноз на следующую неделю
Состояние рынка: 🟢 ВЫШЕ РЫНКА (Умеренная покупка)

2. Макроэкономика за прошедшую неделю

🔷 США: Потребительская уверенность (Университет Мичигана) ↓ до 55,4 – 4-месячный минимум
Вывод: Ухудшение ожиданий и снижение оценки личных финансов на фоне роста 5-летних инфляционных ожиданий до 3,9% дают неоднозначный сигнал: спрос ослабевает, но инфляционные риски никуда не исчезают. Это подталкивает ФРС к снижению ставки, но вряд ли позволит быстро и решительно смягчить политику, что делает реакцию рынка особенно чувствительной к комментариям Пауэлла.

🔷 США: Доходность UST отскочила от минимумов (10Y ≈ 4,06%)
Вывод: Доходность 10-летних облигаций немного выросла, поскольку рынок стал меньше рассчитывать на резкое снижение ставки ФРС на 0,50 процентного пункта немедленно, ожидая более осторожных действий.

🔷 США: ИПЦ (индекс потребительских цен) ускорился до 2,9% г/г, базовый показатель стабилизировался на уровне 3,1%
Вывод: Инфляция ускорилась, главным образом, из-за роста цен на энергоносители и частичного влияния тарифов, в то время как базовый показатель остаётся стабильно высоким. В этой ситуации ФРС, скорее всего, снизит ставку на 25 базисных пунктов, но будет крайне осторожна в своих комментариях относительно дальнейших шагов.

🔷 США: Число первичных заявок на пособие по безработице ↑ до 263 000 — максимум с 2021 года
Вывод: Очередное подтверждение ослабления рынка труда. Это поддерживает спрос на долгосрочные облигации и «защитные» активы, такие как золото и стабильные секторы. Циклические отрасли и малые компании остаются уязвимыми к дальнейшему ухудшению ситуации с наймом.

🔷 Золото ≈ $3642 за унцию на историческом максимуме
Вывод: Ожидания мягкой политики ФРС в сочетании с геополитической неопределённостью поддерживают интерес к золоту как к активу-убежищу. Если данные по занятости останутся слабыми, а ФРС подтвердит «голубиный» курс, золото сохранит потенциал роста.

🔷 Торговая политика: США настаивают на введении высоких пошлин G7 на российскую нефть, закупаемую Индией и Китаем.
Вывод: Это может привести к дальнейшей фрагментации мировых торговых потоков и скачкам цен на энергоносители. Для инфляции — дополнительный риск роста, для валют развивающихся рынков — усиление давления и рост премий за риск.

Резюме
Слабый потребительский спрос и замедление рынка труда в США на фоне ускорения роста ИПЦ создают условия для начала снижения ставок ФРС, но не позволяют ожидать быстрого и глубокого цикла смягчения. Доходность остается ниже пиковых значений, золото выступает в качестве защитного актива. Для рисковых активов базовый сценарий остается умеренно позитивным в связи с ожиданиями мягкой риторики ФРС, однако чувствительность к неожиданному росту инфляции, новостям о тарифах и новым сигналам с рынка труда остается высокой: любой проинфляционный шок может резко снизить аппетит к риску.

На следующей неделе

🔔 США: Ключевое событие — заседание ФРС (решение по ставке, пресс-конференция Пауэлла). Также будут опубликованы данные по розничным продажам, промышленному производству, жилищному строительству (начало строительства/разрешения) и еженедельные данные по заявкам на безработицу.

🔷 Еврозона и Великобритания: Публикация данных по инфляции, индексам деловой активности (PMI) и выступления представителей ЕЦБ и Банка Англии.

🔷 Китай: Статистика деловой активности и внешней торговли, которая послужит сигналом о состоянии мирового спроса и динамике цен на сырьевые товары.

3. Важные новости прошлой недели

🔷 Приток средств в биржевые фонды биткоинов США (BTC) за неделю составил $1,804 млрд (+15 827 биткоинов), общие активы фонда достигли 1 311 199 биткоинов.

🔷 Tether представила стейблкоин USAT, регулируемый в США законом GENIUS: эмиссия осуществляется Anchorage, управление резервами поручено Cantor.

🔷 Резервный фонд Circle создан совместно с BlackRock для обеспечения стейблкоина USDC, 90% резервов, не размещенных на банковских депозитах, переданы под управление BlackRock.

🔷 Nasdaq подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на листинг токенизированных акций на блокчейне, что приблизит их правовой режим к режиму традиционных акций.

🔷 Биржа CBOE объявила 10 ноября о запуске бессрочных фьючерсов на биткоин и эфир с возможностью заключения контрактов сроком до десяти лет и ежедневной корректировкой денежного потока.

🔷 Всю неделю СМИ цитировали заявления публичных лиц о росте BTC до $1 млн: Майкла Сэйлора, Эрика Трампа, Роберта Кийосаки, Кэти Вуд, Сэмсона Моу — это усиливает эффект «страха упустить» среди инвесторов.

Выводы
Институциональная инфраструктура укрепляется. Приток средств в спотовые биткоин-фонды, подготовка к листингу токенизированных акций и запуск долгосрочных фьючерсов расширяют спектр регулируемых инструментов. Корпоративные казначейские облигации остаются ключевым источником спроса. Новые регуляторные и операционные решения Tether и Circle повышают предсказуемость и контроль над резервами.

Структура рынка меняется неравномерно. На фоне рекордного притока средств наблюдается снижение общих объёмов спотовых торгов и перераспределение ликвидности между платформами и активами.

4. Обзор Публичного портфеля

В публичном портфеле :
Переоткрыта позиция PAXG/USDC в новом диапазоне 3300-3900.

https://app.uniswap.org/positions/v3/mainnet/1081840

Текущее состояние портфеля:
Лендинг:

Пулы:

Позиция Uniswap V3 Arbitrum BTC-USDC 82 тыс. -120 тыс.
В диапазоне. Текущая Fee APR 15,13%

https://revert.finance/#/uniswap-position/arbitrum/4447286

Позиция Uniswap V3 Arbitrum ETH-USDC 3500 - 5000
В диапазоне. Текущая Fee APR 49,33%.

https://revert.finance/#/uniswap-position/arbitrum/4795221

Позиция Uniswap V3 Ethereum PAXG - USDC 3200 - 3450
В диапазоне. Текущая Total APR: 36,71%, Fee APR 3,04%.

https://revert.finance/#/uniswap-position/mainnet/1081840

Perp Dex:

Perp Dex GMX
GLV [WETH-USDC] Fee 16,87% APY
GLV [BTC-USDC] Fee 12,49% APY

https://app.gmx.io/#/pools

Perp Dex Jupiter
Fee 17,59% APY

https://jup.ag/perps/jlp-earn

Perp Dex Heperliquid
Доходность 8% APY.
*Просадки по доходности в моменте не должны огорчать инвесторов, так как суммарная доходность лучше определять на большой дистанции, примерно - год.

https://app.hyperliquid.xyz/vaults/0xdfc24b077bc1425ad1dea75bcb6f8158e10df303

Стейблы:

Pendle USDe
Доходность зафиксирована до 25 сентября 13 % APR

https://app.pendle.finance/trade/markets/0x6d98a2b6cdbf44939362a3e99793339ba2016af4/swap?view=pt&chain=ethereum&py=input

Balancer, Avalanche USDC-USR
Доходность 12,63 % APR

https://balancer.fi/pools/base/v3/0xe3a85e913f967406823cde9c390ae7bad9496367

Fluid Multiply wstUSR-USDC, leverage 6x
Текущая доходность 10 % APR, но реальную доходность надо смотреть на большой дистанции.

https://fluid.io/nfts/8453/7617/strategies/multiply

Средняя ставка дохода USR за всё время 9,52% APR
Средняя ставка по кредиту USDC за последний год 5,83% APR