Дайджест №8 (25.08.2025-31.08.2025)

⛔️ Дисклеймер:
Вся публикуемая информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.
Перед принятием решений обязательно проводите собственный анализ и учитывайте потенциальные риски.
Команда клуба не несет ответственности за ваши возможные убытки.

1. Рынок - тех анализ, индексы

За прошедшую неделю капитализация рынка и Биткоин доминация изменились незначительно. Индекс страха и жадности в нейтральном положении. Индекс Альт Сезона в середине шкалы.

Технический Анализ
График BTC - дневной таймфрейм

Ключевые показатели недели

Текущая цена: $108.3 тыс.
Локальный максимум: $113.7 тыс.
Локальный минимум: $107.3 тыс.

Тренд
Неделя прошла под давлением продавцов: после пробития поддержки в
$113.7 тыс. цена ускорилась вниз до $107.3 тыс. на повышенных объемах. Выходные принесли умеренный отскок и сужение диапазона в зоне $108-110 тыс. на снижающихся объемах — типичная консолидация после распродажи.
Падение до $107.3 тыс. сопровождалось всплеском продаж и быстрым поглощением.
Возврат в диапазон $108-110 тыс. на низких объемах указывает на паузу.

Выводы

Ключевое сопротивление: $113.7 тыс. — возврат и консолидация выше этого уровня на растущих объемах откроет путь к $116-118 тыс.
Локальная поддержка: $108-109 тыс. — удержание в этой зоне сохраняет шансы на восстановление, потеря повышает риск повторного теста $107.3 тыс.
Сильная поддержка основания: $107.3 тыс. — пробитие откроет пространство для движения к $105 тыс. и более глубокой коррекции.

Bitcoin Price Momentum (30-day)
*Momentum — это простой способ определения тренда. Импульсом цены определяется тенденция движения цены в том же направлении, в котором она двигалась в последнее время. По сути, это показатель скорости или силы изменения цены за определенный период. Если цена росла, то, вероятно, она продолжит расти, а если падала, то, вероятно, продолжит падать.

Анализ на этой неделе
На этой неделе 30-дневный импульс снизился с 0% до -8%, войдя в отрицательную территорию. Это сигнализирует об усилении краткосрочного медвежьего давления и переходе рынка в фазу консолидации с нисходящим смещением.

Выводы

Импульс -8% указывает на преимущество продавцов; базовый сценарий — движение в боковике/снижение до тех пор, пока не появится встречный спрос.
Снижение рисков: восстановление импульса до уровня 0%...+5% (в идеале ≥+8-10%) подтвердит возвращение покупательской активности.
Ускорение снижения: консолидация ниже -10% повышает вероятность ускорения коррекции и усиления давления на ближайшие ценовые поддержки.

Прогноз на следующую неделю
Состояние рынка: 🟣 HOLD (Neutral) (Нейтральный)

2. Макроэкономика за прошедшую неделю

🔷 США: Базовый индекс PCE (личных потребительских расходов) 0.3% к/к; 2.9% г/г (июль)
Вывод: инфляция незначительно ускорилась. Рынок всё ещё закладывает снижение ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре, но вероятность более глубокой серии снижений уменьшилась; чувствительность рынка к данным по инфляции возросла.

🔷 США: ВВП за 2-й кварт пересмотрен в сторону повышения до 3.3% (в годовом исчислении)
Вывод: экономическая активность выше первоначальных оценок, что снижает срочность принятия быстрых шагов по смягчению монетарной политики.

🔷 Доходность 10-летних гособлигаций США (UST-10Y): 4.23% после выхода данных по PCE
Вывод: доходности выросли на фоне более устойчивого базового PCE; стоимость капитала для чувствительных к ставкам сегментов незначительно увеличилась.

🔷 Золото: ~$3448 (+4% за август)
Вывод: спрос на защитные активы остаётся высоким из-за неопределённости в политике ФРС и вопроса пошлин; золото дополнительно поддерживается ожиданиями снижения ставок.

3. Важные новости прошлой недели

🔷 Активы под управлением (AUM) спотовых ETF на Ethereum достигли $13.7 млрд: приток средств в августе вырос на 44%; корпоративные казначейства в совокупности владеют 4.4 млн ETH ($19.2 млрд).

🔷 JPMorgan оценивает справедливую стоимость Биткойна в $126 тыс. к концу года, указывая на недооценённость актива на фоне рекордно низкой волатильности и притока средств в казначейские фонды.

🔷 Правительство США планирует размещать ключевые экономические данные в блокчейне, включая расчёты ВВП.

🔷 Circle расширяет расчеты в USDC через Mastercard и Finastra — поддержка платежей стейблкоином в 50+ странах.

🔷 MicroStrategy купила 3,081 BTC на $357 млн (ср. цена $115,829), баланс вырос до 632,457 BTC ($70 млрд), нереализованная прибыль — $23.5 млрд.

🔷 За 3 дня выпущено стейблкоинов на $4 млрд (Tether и Circle), что укрепляет долларовую ликвидность на рынке.

🔷 Число адресов с ≥100 BTC достигло исторического максимума, что отражает усиление концентрации среди крупных держателей.

🔷 92 крипто-ETF находятся на рассмотрении в США, включая продукты на BTC/ETH и несколько альткойнов.

Выводы
Укрепление институциональной инфраструктуры и платёжных систем: рост AUM ETH-ETF, расширение расчетов стейблкоинами (Mastercard, Finastra), выпуск стейблкоинов на $4 млрд и запуск корпоративных сетевых сервисов (GCUL) увеличивают ликвидность и снижают ограничения по расчетам.

Корпоративные балансы продолжают расти: сделки MicroStrategy, Metaplanet, KindlyMD и SharpLink, а также новые фонды на Solana закрепляют тренд использования криптоактивов в рамках казначейской политики.

Ускорение регуляторно-рыночной повестки: расширение линейки ETF (92 заявки), растущая доля крупных держателей создают условия для дальнейшей институционализации при контролируемой волатильности.

4. Обзор Публичного портфеля

На прошедшей неделе:

1. Закрыта позиция Balancer Avalanche AUSD-USDT-USDC, доходность ниже 9%APR
Позиция продержалась 64 дня, средняя доходность 8,09% APR

2. Закрыта позиция Balancer Avalanche USDT-GHO-USDC, текущая доходность была вполне приемлемая 11,87%APR, но позиция небольшая по размеру и средняя доходность не очень высокая.
Позиция продержалась 37 дня, реальная доходность 9,91% APR

3. Закрыта позиция Fluid Arbitrum GHO, позиция была открыта 17 дней назад, за это время доходность снизилась с 12,5 до 10,03 %APR.
Позиция была небольшая по размеру.

4. Открыта позиция Balancer Base USDC-USR, доходность на уровне 15-16% APR. Посмотрим как долго продержится такой уровень.
Доход выплачивается в:
Swap fees 1.00%
Staking incentives 10.80%
Yield bearing tokens 4.64%

5. Реализована опубликованная в DeFi чат идея:
Протокол Fluid, стратегия Multiply, wstUSR-USDC, leverage 6x

Вначале была открыта небольшая позиция на тестовом кошельке, чтобы убедиться что стратегия - рабочая, параметры стратегии позволят заработать.
Тест - положительный.

Обычно свободной ликвидности в портфеле нет, пришлось закрыть три условно рабочих позиции. Две из них, за исключением Liminal, были с приемлемой доходностью, выше рыночной.
Новая позиция будет приносить доход еще больше.
Прогноз по позиции 3-5 месяцев 20%APR, сколько получится в итоге - увидим.

Что было выполнено:
1) Закрыта позиция USDC в Liminal сеть HyperEVM, доходность при закрытии 10,22%
2) 3акрыта позиция crvUSD в Curve сеть Optimism, доходность при закрытии 14,32%
3) Закрыта позиция USDC в Euler сеть Avalanche, доходность при закрытии 20,44%

Открыта позиция в Fluid Multiply wstUSR-USDC, leverage 6x

Текущее состояние портфеля:
Лендинг:

Пулы:

Позиция Uniswap V3 Arbitrum BTC-USDC 82 тыс. -120 тыс.
В диапазоне. Текущая Fee APR 15%

https://revert.finance/#/uniswap-position/arbitrum/4447286

Позиция Uniswap V3 Arbitrum ETH-USDC 3500 - 5000
В диапазоне. Текущая Fee APR 65,5%.

https://revert.finance/#/uniswap-position/arbitrum/4795221
На графике видно как цена находится в выбранном диапазоне с середины июля:

Позиция Uniswap V3 Ethereum PAXG - USDC 3200 - 3450
Долгосрочная “золотая” позиция вышла из диапазона по верхней границе. Текущая Fee APR 13,17%. Подождем неделю, прежде чем принять решение по изменению диапазона.

https://revert.finance/#/uniswap-position/mainnet/1031355

Perp Dex:

Perp Dex GMX
GLV [WETH-USDC] Fee 15,3% APY
GLV [BTC-USDC] Fee 9,59% APY

https://app.gmx.io/#/pools

Perp Dex Jupiter
Fee 131,14% APY

https://jup.ag/perps/jlp-earn

Perp Dex Heperliquid
Доходность 15% APY.
Уровень доходности в диапазоне 12-14%.
Рост TVL волта продолжается, пройден уровень в 600 млн долларов - это хороший знак.
*Просадки по доходности в моменте не должны огорчать инвесторов, так как суммарная доходность лучше определять на большой дистанции, примерно - год.

https://app.hyperliquid.xyz/vaults/0xdfc24b077bc1425ad1dea75bcb6f8158e10df303

Стейблы:

Pendle USDe
Доходность зафиксирована до 25 сентября 13 % APR

https://app.pendle.finance/trade/markets/0x6d98a2b6cdbf44939362a3e99793339ba2016af4/swap?view=pt&chain=ethereum&py=input

Balancer, Avalanche USDC-USR
Доходность 13,48 % APR

https://balancer.fi/pools/base/v3/0xe3a85e913f967406823cde9c390ae7bad9496367

Fluid Multiply wstUSR-USDC, leverage 6x
Текущая доходность 15,25 % APR, но реальную доходность надо смотреть на большой дистанции.

https://fluid.io/nfts/8453/7617/strategies/multiply

5. Полезные посты на прошедшей неделе из DeFi чата клуба

1. Дизайн протокола DefiLlama изменился.
Он стал удобнее. Можно создать своё кастомизированное меню вместо предыдущего варианта - длинный список.

2. Интересный диалог,
который начался с сомнения о пользе пулов ликвидности, а закончился пониманием, что для заработка в DeFi нужна долгосрочная стратегия. Мы хотим не быстро разбогатеть, а навсегда.